策略在运行的第30个交易日，收益突破10万

策略运行第30个交易日，收益突破了 10万元🎉🎉🎉

有一丢丢的遗憾，因为这10万的收益，在上个月本可以完成，但由于犯了一个非常愚蠢的错误，在慌乱中平仓了期权头寸，导致当天账户回撤了不少。

并且当天我还专门为此事件进行了反思——今天的亏损始料未及，但长远看未必是一件坏事，我说祸兮福所依，这条丑陋的疤会一直提醒我今天的耻辱，再也不犯！也确实从那之后，当再次面对2月7日市场强烈的波动时，我变得从容不迫。

炒股是一场概率游戏 #

最近在看了《对冲之王：华尔街量化投资传奇》这本书后，喜悦万分，因为我发现爱德华·索普（Edward Thorp）所使用的投资思想与我目前投资策略的思想不谋而合🤓

当16世纪的卡尔达诺在赌桌上写下第一部概率论著作时，这位沉迷骰子的数学家或许不会想到，他发明的期望值计算法将在五百年后成为华尔街的"圣杯算法"。20世纪的物理学家们接过这把概率钥匙，开启了一场金融认知革命：巴施里耶用布朗运动方程破解股价随机漫步的密码，香农用信息熵理论重新定义市场不确定性，索普更将21点牌桌的概率策略升级为可转债套利的数学武器。这些跨界天才们共同揭示的真相是——股票交易本质上是戴着领带的概率游戏。当布莱克和斯科尔斯把热传导方程转化为期权定价模型时，他们不过是在做卡尔达诺做过的事：用骰子摇出金融方程式。现代投资者每笔交易背后闪烁的夏普比率与凯利公式，正是文艺复兴时期赌徒们概率智慧的数字转生。

一直以来，我尝试过多种投资策略，目的是规避风险。从股票到股指期货，再到股指期权，最后又回到股票与期权的组合。在不断的开发与尝试当中，我逐渐清晰了自己想要的策略目标，也慢慢找到了适合自己的投资风格。我记得在谋篇文章中说过，我十分讨厌风险，尤其是当面对市场巨大的波动时，会让自己变得措手不及，无论是大涨还是大跌。而当下这个策略，走势很平稳，截止2月14日，策略的夏普比率为3.4721，已经非常不错了。但由于实盘时间较短，相关指标需要进一步观察。

节点反思 #

在运行策略一段时间后，我心中出现了一个疑问。从目前的收益走势来看，大部分收益是由股票提供的，而期权的收益到目前为止其实并没有什么贡献，那为什么还要做对冲策略呢？既然股票的收益看起来很棒，为什么不单边只做股票策略呢？

认真思考后，我得到了以下结论：

到目前为止，策略其实只运行了两个多月，并不能充分对策略进行评估。在我的设想中，无论指数上涨还是下跌，我的策略收益都将为正。也就是说随着策略运行时间足够长，期权和股票的收益曲线都将向上，这才能够说明策略的有效性。所以现在不必着急变更策略，需要继续实践与观察。
期权的对冲策略是为了规避系统性风险，所以在未来的交易中可以微调期权端的策略，拿到对冲的筹码就可以获利了结，没必要一直持有直至其失去所有时间价值。目前的期权仓位其实对自己并不利，增加了波动率，风险也相应增加，而策略的核心是降低风险，所以当前的期权持仓脱离了策略的初衷。
如果单边做股票策略，心态将发生很大的变化。可以看到，本策略的回撤很小，是因为两端的交易形成对冲，而如果单边交易，账户波动会增加很多，相应的回撤也会放大。那样的策略并不适合我，因为之前就讲过，我很讨厌风险，我尽量做有把握的事情。
期权对冲的主要作用会体现在指数下跌的时候。在策略运行的初期，正处于指数下跌的时候，已经充分验证了期权对冲在本策略中的重要作用。而在最近指数上涨的时候，期权对冲的作用并不明显。虽然目前策略中期权的总收益接近于0，但并不能证明它无效。况且前期已经存在大量收益，要不是之前的失误，现在不至于如此🫥

未来计划 #

继续当前策略的运行，并不断进行反思、优化；
对当前期权端的策略进行微调，设置止盈点位；
保持平稳心态，做好阶段性总结。